Prima di procedere
La competizione nel settore dell'intelligenza artificiale (IA) sta innescando una vera e propria corsa agli armamenti digitali, con Microsoft e Meta in prima linea. Nell'ultimo trimestre, queste due società hanno assunto impegni per l'affitto di data center per un valore complessivo di circa 50 miliardi di dollari, una cifra che sottolinea la crescente importanza delle infrastrutture di calcolo per lo sviluppo e l'implementazione di soluzioni di IA all'avanguardia.
Questo investimento massiccio ha contribuito a far lievitare il volume totale degli impegni futuri per l'affitto di data center da parte dei cosiddetti "hyperscaler" (tra cui figurano anche Oracle e Amazon (AWS)) a oltre 700 miliardi di dollari. Un'analisi dei bilanci trimestrali condotta da Bloomberg evidenzia come questi impegni siano cresciuti costantemente nel corso dell'ultimo anno, riflettendo la crescente domanda di potenza di calcolo da parte delle aziende che operano nel campo dell'IA.
È importante sottolineare che questi futuri esborsi si aggiungono agli accordi di locazione già in essere, ma non compariranno nei rendiconti finanziari delle società fino a quando non inizieranno i pagamenti relativi ai nuovi contratti. Generalmente, i contratti di locazione riguardano data center, ma possono includere anche l'affitto di uffici e magazzini. Alcuni contratti prevedono la possibilità di recesso in determinate circostanze.
Negli ultimi mesi, sia Microsoft che Meta hanno apertamente manifestato la loro intenzione di incrementare la capacità di calcolo per sostenere la creazione di soluzioni di IA sempre più sofisticate. Attualmente, Microsoft vanta contratti in essere per un valore di circa 155 miliardi di dollari, mentre Meta si attesta a 104 miliardi di dollari.
Secondo Datacenter Dynamics, entrambe le società sono in trattativa per riservare capacità nel campus Oracle/OpenAI ad Abilene (Texas), un progetto denominato Stargate. Recentemente, Oracle ha rinunciato ai piani di espansione in loco, lasciando la capacità disponibile per altri potenziali interessati.
L'aumento delle spese è particolarmente evidente per Microsoft, che aveva temporaneamente sospeso l'affitto di data center per gran parte del 2025. Ora, la carenza di spazi per i data center è diventata una questione critica per il management e gli investitori dell'azienda. Nel quarto trimestre del 2025, Microsoft ha incrementato la capacità dei suoi data center di 1 GW, spendendo 6,7 miliardi di dollari, rispetto agli 11,1 miliardi di dollari del trimestre precedente.
Tuttavia, è Oracle ad aver investito maggiormente nell'affitto di data center. Stando ai dati più recenti, l'azienda deve versare 261 miliardi di dollari per contratti di locazione non ancora in vigore. Come riportato da Datacenter Dynamics, questa cifra è in aumento rispetto a novembre 2025, quando Oracle aveva dichiarato obblighi di locazione per 248 miliardi di dollari, un incremento del 148% rispetto ad agosto dello stesso anno. Ciononostante, nell'ultimo trimestre, gli impegni di Oracle sono stati inferiori rispetto a quelli dei principali concorrenti, poiché l'azienda aveva già sottoscritto contratti per l'affitto di numerose e vaste aree, necessarie per la partnership con OpenAI.
Gran parte dell'attività di Oracle nel mercato degli affitti si è concentrata nel secondo e terzo trimestre del 2025, periodo in cui Oracle e OpenAI hanno concluso un accordo cloud da 300 miliardi di dollari.
Secondo Evercore ISI, gli obblighi di Oracle saranno onorati in un arco temporale compreso tra i 15 e i 19 anni. Questo dato evidenzia la strategia a lungo termine dell'azienda, focalizzata sullo sviluppo delle tecnologie cloud e sull'intelligenza artificiale, un settore in cui la domanda di infrastrutture di calcolo è destinata a crescere esponenzialmente nei prossimi anni.
