Prima di procedere
Micron Technology ha recentemente pubblicato i risultati del secondo trimestre dell'anno fiscale 2026, mostrando una crescita impressionante dei ricavi, quasi triplicati fino a raggiungere i 23,86 miliardi di dollari. Tuttavia, le azioni di Micron hanno subito un calo del 4,43% dopo la chiusura delle negoziazioni, in seguito all'annuncio da parte del management di un significativo aumento delle spese in conto capitale per far fronte alla crescente domanda di memorie.
L'aumento dei prezzi delle memorie ha contribuito a una crescita notevole dei profitti di Micron. Il margine di profitto è aumentato dal 36,8% al 74,4% rispetto all'anno precedente, mentre l'utile operativo è aumentato di otto o nove volte, a seconda del metodo di calcolo. Di conseguenza, anche l'utile netto è aumentato proporzionalmente, e i dividendi trimestrali sono stati incrementati del 30%.
Un aspetto particolarmente interessante è che la crescita dei ricavi di Micron è stata uniforme in tutti e quattro i principali settori di attività: cloud (aumento di 2,6 volte), data center (aumento di 3,1 volte), soluzioni mobili e per clienti (aumento di 3,5 volte) e nel settore automobilistico e dell'elettronica integrata (aumento di 2,6 volte). Questo indica che la crescita non è stata trainata esclusivamente dal segmento server, sebbene la sua quota complessiva di fatturato (insieme al cloud) abbia superato il 56%.
Per il trimestre in corso, Micron prevede un aumento dei ricavi di oltre il 200%, raggiungendo i 33,5 miliardi di dollari, superando ampiamente le stime degli analisti di 24,3 miliardi di dollari. Nonostante i risultati del trimestre precedente abbiano superato le aspettative del mercato, la notizia dell'aumento delle spese in conto capitale ha frenato la crescita del titolo. Nel prossimo anno fiscale, che inizierà in autunno, Micron prevede di aumentare le spese in conto capitale di oltre 10 miliardi di dollari. L'azienda sta costruendo importanti stabilimenti per la produzione di memorie nello stato dell'Idaho e prevede di espandere le sue capacità produttive nello stato di New York. Il primo sito dovrebbe iniziare la produzione entro la metà del prossimo anno, mentre a New York la produzione di memorie nei nuovi impianti inizierà nella seconda metà del 2028. Inoltre, l'accordo con la taiwanese PSMC richiederà ulteriori investimenti nell'infrastruttura produttiva da parte di Micron.
Attualmente, Micron produce già memorie di tipo HBM4 per Nvidia e il prossimo anno inizierà la produzione di HBM4E. Secondo Nvidia, gli acceleratori di generazione Feynman, previsti per il 2028, utilizzeranno HBM personalizzate. Questo significa che i produttori di memorie dovranno collaborare più strettamente con Nvidia nella fase di preparazione alla produzione di massa.
Gli analisti si aspettavano che le spese in conto capitale di Micron per l'anno fiscale in corso, che si concluderà ad agosto, non superassero i 22,4 miliardi di dollari. Tuttavia, l'azienda prevede ora di spendere 25 miliardi di dollari invece dei 20 miliardi di dollari inizialmente previsti. Nel prossimo anno fiscale, queste spese aumenteranno di oltre 10 miliardi di dollari. L'azienda spera che la rapida espansione della produzione di memorie contribuirà a eliminare la carenza o almeno a mitigarla.
L'ingente investimento di Micron, in particolare negli stati di Idaho e New York, rappresenta un impegno significativo per rafforzare la propria posizione nel mercato delle memorie e soddisfare la crescente domanda da parte di settori chiave come il cloud computing, i data center e l'intelligenza artificiale. L'espansione della produzione di memorie HBM, in collaborazione con aziende come Nvidia, sottolinea l'importanza di questa tecnologia per le future generazioni di acceleratori e sistemi di calcolo ad alte prestazioni. La decisione di aumentare le spese in conto capitale, sebbene abbia inizialmente deluso gli investitori, potrebbe rivelarsi una mossa strategica per garantire la crescita a lungo termine e la competitività di Micron in un mercato in rapida evoluzione.
