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Venerdì scorso è stata una giornata storica per il mercato azionario cinese, segnata dal debutto trionfale di Moore Threads. L'azienda, specializzata nello sviluppo di acceleratori di intelligenza artificiale (AI) in competizione con i prodotti Nvidia, ha visto le proprie azioni schizzare alle stelle, con un aumento del 502% durante la prima sessione di negoziazione dopo l'offerta pubblica iniziale (IPO).
L'IPO ha permesso alla società cinese di raccogliere 1,13 miliardi di dollari, diventando la seconda più grande operazione di questo tipo sul mercato azionario cinese quest'anno. Se l'aumento del 502% dovesse persistere fino alla chiusura della sessione, si tratterebbe della IPO di maggior successo dal 2019 per importi superiori a 1 miliardo di dollari, da quando in Cina sono state implementate riforme specifiche. Questa reazione entusiastica del mercato riflette l'ottimismo degli investitori nei confronti dei progressi compiuti dagli sviluppatori cinesi di acceleratori per il settore dell'AI, soprattutto alla luce delle sanzioni imposte dagli Stati Uniti e della strategia del governo cinese volta a promuovere la sostituzione delle importazioni.
Moore Threads prevede di utilizzare i proventi dell'IPO per finanziare lo sviluppo di acceleratori AI di nuova generazione e per incrementare il capitale circolante. A luglio, anche Huadian New Energy Group ha effettuato un'IPO, raccogliendo 2,7 miliardi di dollari. Questa è stata la migliore IPO cinese dal 2022 per operazioni superiori a 1 miliardo di dollari. Le richieste di acquisto di azioni da parte degli investitori retail hanno superato di 2750 volte il numero di titoli disponibili.
Tuttavia, l'IPO non è stata motivo di gioia per tutti. Ad esempio, Shenzhen H&T Intelligent Control, che detiene una piccola quota di Moore Threads, ha subito un calo del 10% del valore delle proprie azioni. Moore Threads rimane un'azienda non redditizia, con perdite per 102 milioni di dollari nei primi tre trimestri di quest'anno, sebbene in calo del 19% rispetto all'anno precedente. Allo stesso tempo, i ricavi della società sono aumentati del 182%, raggiungendo i 110 milioni di dollari.
Moore Threads è stata fondata nel 2020 da Zhang Jianzhong, un ex dipendente di Nvidia, motivo per cui è spesso considerata la "Nvidia cinese" nel campo dello sviluppo di GPU. Prima di dedicarsi agli acceleratori per l'AI, l'azienda si era concentrata sulla creazione di schede grafiche per uso professionale e di schede video per il gaming. Da ottobre 2023, le sanzioni statunitensi hanno limitato l'accesso di Moore Threads ai servizi di partner stranieri come TSMC, impedendole di produrre i propri componenti utilizzando processi produttivi avanzati di livello mondiale.
Il successo di Moore Threads sul mercato azionario cinese ha galvanizzato i concorrenti. MetaX Integrated Circuits Shanghai ha iniziato ad accettare domande di partecipazione all'IPO proprio in questi giorni. Anche i produttori cinesi di memorie YMTC e CXMT prevedono di quotarsi sul mercato azionario locale, con l'obiettivo di raggiungere una capitalizzazione media di 42 miliardi di dollari ciascuno. Gli esperti, tuttavia, temono che una serie di IPO di grandi dimensioni possa limitare l'ammontare dei fondi che ciascun emittente sarà in grado di raccogliere.
