Prima di procedere
Tesla sta attraversando una fase di trasformazione significativa. I risultati finanziari del 2025 hanno rivelato una contrazione dei ricavi, spingendo l'azienda a riconsiderare le proprie priorità strategiche. Secondo quanto emerge dalla documentazione trimestrale, Tesla sembra intenzionata a concentrarsi sullo sviluppo dell'Intelligenza Artificiale (IA) "fisica", incarnata principalmente nei sistemi di guida autonoma e nel progetto del robot umanoide Optimus.
Una delle decisioni più rilevanti è la progressiva dismissione dei modelli più datati, Model S e Model X. Le consegne di questi veicoli, già in calo rispetto a Model Y e Model 3, sono destinate a cessare una volta esaurite le scorte. Nel corso dell'ultimo anno, le consegne combinate di Model S, Model X, Cybertruck e Semi sono crollate del 51%, attestandosi a sole 11.642 unità. Su base annua, il calo è stato del 40%, con 50.850 vetture consegnate. La produzione di Model S e Model X nello stabilimento californiano dovrebbe terminare entro la fine del prossimo trimestre.
Il tentativo di aggiornamento estetico di Model S e Model X, risalente a giugno 2025, non ha sortito gli effetti sperati. Un incremento di prezzo di 5.000 dollari, a fronte di modifiche marginali, ha ulteriormente penalizzato la domanda in un mercato sempre più competitivo. Elon Musk ha motivato la decisione di abbandonare i modelli più anziani con un laconico riferimento all'"autonomia", lasciando spazio a diverse interpretazioni. Da un lato, la transizione verso i robotaxi potrebbe rendere meno rilevante la proprietà individuale dell'auto. Dall'altro, lo spazio produttivo liberato da Model S e Model X potrebbe essere destinato alla fabbricazione dei robot umanoidi Optimus, previsti in produzione entro la fine dell'anno. Questi ultimi, ovviamente, saranno dotati di un certo grado di autonomia.
Nel 2025, il fatturato di Tesla nel settore automobilistico è diminuito del 10%, scendendo a 69,5 miliardi di dollari. A compensare parzialmente questa flessione è stata la performance positiva del comparto energetico, con un aumento del fatturato del 27%, raggiungendo i 12,8 miliardi di dollari. Anche i servizi hanno contribuito, con un incremento del 19%, generando ricavi per 12,5 miliardi di dollari. Complessivamente, il fatturato di Tesla nel 2025 si è contratto solo del 3%, attestandosi a 94,8 miliardi di dollari, superando di poco le aspettative degli analisti.
Il quarto trimestre del 2025 ha confermato il trend annuale. I ricavi derivanti dalla vendita di auto elettriche sono diminuiti dell'11%, scendendo a 17,7 miliardi di dollari, mentre il fatturato complessivo si è ridotto del 3%, attestandosi a 24,9 miliardi di dollari. Le spese operative sono aumentate del 39%, raggiungendo i 3,6 miliardi di dollari, ma il margine di profitto complessivo è migliorato, passando dal 16,3% al 20,1%.
Nel corso dell'ultimo trimestre, Tesla ha prodotto il 5% in meno di veicoli elettrici (434.358) rispetto all'anno precedente. La produzione di Model 3 e Model Y è diminuita del 3%, attestandosi a 422.652 unità, mentre la produzione di tutti gli altri modelli è crollata del 48%, scendendo a 11.706 unità. Le consegne hanno subito un calo ancora più marcato: complessivamente, sono diminuite del 16%, attestandosi a 418.227 unità. Le consegne di Model 3 e Model Y sono diminuite del 14%, scendendo a 406.585 unità, mentre le consegne degli altri modelli sono crollate del 51%, attestandosi a 11.642 unità.
Un dato interessante riguarda il numero totale di veicoli elettrici consegnati da Tesla nel corso della sua storia: 8,9 milioni di unità, inclusi i robotaxi, nonostante il parco circolante di questi ultimi sia limitato a poche decine di esemplari. In una slide allegata alla relazione trimestrale, i dipendenti dello stabilimento cinese di Shanghai celebrano la consegna del 9 milionesimo veicolo elettrico, un traguardo simbolico apparentemente già superato quest'anno. A titolo di confronto, alla fine del quarto trimestre del 2024, Tesla aveva consegnato 7,3 milioni di veicoli elettrici.
Il numero di abbonamenti attivi al sistema FSD (Full Self-Driving) è stimato in 1,1 milioni di unità. Tuttavia, la maggior parte di questi abbonamenti si riferisce a clienti che hanno acquistato l'opzione in modo permanente prima che questa possibilità venisse eliminata. Si stima che questi clienti rappresentino circa il 70% del totale, mentre i restanti hanno optato per un canone mensile per l'accesso al sistema FSD. Attualmente, questa è l'unica modalità disponibile per usufruire di questa funzionalità.
