Prima di procedere
Nvidia, baluardo del boom dell'intelligenza artificiale, continua a beneficiare dell'elevata domanda dei suoi acceleratori di calcolo. Secondo il Wall Street Journal, i fornitori di chip hanno incassato complessivamente 400 miliardi di dollari quest'anno, una cifra destinata a crescere. Tuttavia, il settore non è immune da nubi.
Da un lato, la penuria di componenti e l'aumento dei prezzi delle memorie creano difficoltà anche per chi non è direttamente coinvolto nell'IA. Dall'altro, gli investitori si interrogano sempre più sui tempi di rientro degli investimenti e sui rischi di una bolla speculativa. Nonostante Nvidia abbia più che raddoppiato i suoi ricavi, la concorrenza si intensifica. Giganti del cloud come Google e Amazon (AWS) offrono chip specializzati per server, trovando applicazione nell'IA. L'attenzione si sposta verso l'inferenza, ovvero l'utilizzo di modelli linguistici già addestrati, aprendo nuove opportunità per i concorrenti. Consapevole di ciò, Nvidia ha recentemente acquisito la startup Groq per 20 miliardi di dollari, specializzata in chip per inferenza.
Nel 2026, AMD potrebbe rappresentare una seria minaccia nel segmento degli acceleratori per l'addestramento di sistemi IA con la sua nuova famiglia Instinct. OpenAI starebbe sviluppando chip proprietari con l'aiuto di Broadcom. La competizione è destinata ad acuirsi. A ottobre, Microsoft ha annunciato l'intenzione di raddoppiare la potenza di calcolo dei suoi data center nei prossimi due anni. Goldman Sachs prevede che Nvidia aumenterà i ricavi hardware del 78%, raggiungendo i 383 miliardi di dollari. Insieme a Intel, Broadcom, AMD e Qualcomm, il fatturato complessivo del settore potrebbe toccare i 538 miliardi di dollari, escludendo i ricavi di Google e Amazon dai loro chip specializzati.
I costruttori di data center non soffrono solo la carenza di semiconduttori, ma anche di apparecchiature elettriche e fonti di energia. Per sostenere il ritmo di costruzione di nuovi centri, è necessario superare questi ostacoli. Con il passaggio all'inferenza, la domanda di memoria ad alta velocità aumenterà, mentre i prezzi della DRAM sono già aumentati vertiginosamente. La difficoltà di finanziare alcuni progetti cresce, poiché non tutti gli investitori sono disposti a iniettare ingenti somme in cambio di promesse incerte. Gli analisti di DA Davidson prevedono che il 2026 sarà l'anno di picco per gli investimenti nell'IA, con un calo a partire dal 2027. Già nella primavera del prossimo anno potrebbe manifestarsi una riduzione dell'interesse degli investitori, sebbene alcuni esperti ritengano che il mercato dell'IA sia ancora lontano dalla saturazione e che la tendenza alla crescita degli investimenti infrastrutturali continuerà nei prossimi anni.
