Prima di procedere
SpaceX, la società di Elon Musk reduce dalla fusione con xAI, sta negoziando con i principali fornitori di indici, tra cui Nasdaq, per accelerare i tempi di inclusione nei rispettivi indici azionari dopo la sua offerta pubblica iniziale (IPO). L'obiettivo è bypassare i tradizionali periodi di attesa, che possono variare da alcuni mesi a un anno, per accedere più rapidamente ai capitali di investitori retail e istituzionali, inclusi i fondi che replicano gli indici.
Normalmente, le società devono dimostrare stabilità e liquidità sufficiente prima di essere incluse in indici importanti come l'S&P 500 o il Nasdaq 100. SpaceX, tuttavia, punta a una quotazione da almeno 1.000 miliardi di dollari, che la renderebbe la più grande IPO nella storia degli Stati Uniti, e vuole assicurarsi che i suoi azionisti possano beneficiare rapidamente della liquidità offerta dall'inclusione negli indici.
Consulenti di SpaceX stanno spingendo per una modifica delle politiche degli indici, al fine di velocizzare il processo di inclusione per le startup ad alta valutazione. Anche altre società come OpenAI e Anthropic, che prevedono di sbarcare in Borsa nel corso dell'anno, potrebbero beneficiare di questo approccio accelerato. L'obiettivo è creare una base di investitori stabile per il successo a lungo termine delle negoziazioni pubbliche.
Le trattative riflettono un dibattito più ampio sulla necessità di ampliare l'accesso agli investimenti in startup promettenti nelle fasi iniziali. Il tradizionale periodo di blocco di sei mesi, che impedisce ai primi investitori, dirigenti e dipendenti di vendere le proprie azioni, può innescare vendite massicce e correzioni dei prezzi una volta scaduto. SpaceX cerca di evitare uno scenario simile, come quello verificatosi con Meta (allora Facebook) nel 2012, quando le vendite simultanee dei primi investitori fecero crollare il valore delle azioni.
I sostenitori della riforma delle metodologie degli indici sostengono che gli investitori privati sono spesso esclusi dalla possibilità di acquistare azioni nelle fasi iniziali e che un accesso tramite fondi indicizzati ed ETF consentirebbe loro di ottenere rendimenti più elevati. Quando le azioni vengono incluse in un indice, la crescita esplosiva è generalmente già avvenuta.
Il Nasdaq ha recentemente presentato proposte per aggiornare alcuni aspetti della metodologia dell'indice Nasdaq 100, inclusa una procedura di "fast entry" che ridurrebbe a 15 giorni il tempo di inclusione per le società con una capitalizzazione di mercato tra le prime quattro decine dell'indice. SpaceX, OpenAI e Anthropic soddisfano già questo criterio in base alle loro attuali valutazioni. Consulenti di SpaceX stanno negoziando scenari simili con gli indici S&P Total Market Index e MSCI.
L'unico indice che non prevede una procedura di inclusione accelerata è l'S&P 500, uno dei più importanti. Per essere inclusa, una società deve avere sede negli Stati Uniti, essere redditizia e avere una capitalizzazione di mercato di almeno 22,7 miliardi di dollari. L'inclusione nell'indice apre le porte a una base di investitori stabile proveniente da fondi indicizzati.
OpenAI prevede di quotarsi in borsa entro il IV trimestre del 2026, puntando a raccogliere 100 miliardi di dollari con una valutazione di almeno 800 miliardi di dollari. Anche Anthropic prevede investimenti miliardari con una valutazione di 350 miliardi di dollari. La mossa di SpaceX potrebbe quindi creare un precedente per le future IPO di aziende tecnologiche di alto profilo.
