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L'entusiasmo iniziale per l'Intelligenza Artificiale (IA) sta lasciando spazio a crescenti preoccupazioni tra gli investitori, con un impatto significativo sui colossi tecnologici. Il timore di una bolla speculativa e la difficoltà nel prevedere un ritorno sugli investimenti a breve termine hanno scatenato un'ondata di vendite, portando a una perdita complessiva di capitalizzazione di mercato di oltre 1 trilione di dollari per le principali aziende del settore.
Al centro delle preoccupazioni vi è l'aumento vertiginoso delle spese in conto capitale da parte dei giganti del cloud, con Amazon, Alphabet (Google), Microsoft e Meta (Facebook) che hanno investito complessivamente 120 miliardi di dollari solo nell'ultimo trimestre del 2023. Le previsioni per quest'anno indicano un ulteriore aumento, con una spesa potenziale che potrebbe superare i 650 miliardi di dollari, una cifra superiore al PIL di nazioni come gli Emirati Arabi Uniti, Singapore e Israele.
Questo incremento esponenziale degli investimenti è guidato dalla corsa all'IA, con le aziende che cercano di sviluppare e implementare nuove tecnologie e infrastrutture per rimanere competitive. Tuttavia, gli investitori sembrano sempre più scettici sulla capacità di questi investimenti di generare profitti tangibili nel breve termine. In particolare, Amazon ha subito un duro colpo, con un calo delle azioni di oltre il 5% dopo aver annunciato l'intenzione di aumentare le spese in conto capitale di circa il 50%, raggiungendo i 200 miliardi di dollari quest'anno. Questa decisione ha suscitato timori di un eccessivo dispendio di risorse e di una potenziale erosione della redditività.
Secondo i dati di FactSet, la capitalizzazione combinata di Amazon, Microsoft, Nvidia, Meta, Alphabet e Oracle è diminuita di oltre 1 trilione di dollari in una sola settimana. Amazon è stata la più colpita, con una perdita di 300 miliardi di dollari. Gli analisti di GAM Investments avvertono che la nervosismo degli investitori riguardo alle spese in conto capitale e ai tempi di recupero dei progetti nel settore dell'IA persisterà e continuerà a esercitare pressione sul mercato azionario.
Il nervosismo degli investitori deriva da una serie di fattori. Innanzitutto, vi è l'incertezza intrinseca legata all'IA, con la difficoltà di prevedere quali tecnologie avranno successo e quali falliranno. In secondo luogo, vi è il timore che gli investimenti massicci nell'IA possano distogliere le aziende dai loro core business, compromettendo la loro redditività a lungo termine. Nel caso di Amazon, ad esempio, la concentrazione sull'IA potrebbe portare alla perdita di quote di mercato nel settore del cloud computing (AWS), dove Microsoft e Google stanno guadagnando terreno. Inoltre, il business dell'e-commerce di Amazon potrebbe essere minacciato dall'ascesa dei chatbot basati sull'IA, che vengono sempre più utilizzati dai consumatori per fare acquisti online.
Gli esperti di Morningstar hanno sottolineato che l'aumento delle spese in conto capitale da parte dei giganti tecnologici viene visto dagli investitori come un'arma a doppio taglio: se gli investimenti si riveleranno redditizi, saranno giustificati, ma in caso contrario le aziende saranno accusate di aver sprecato le risorse degli azionisti.
In conclusione, la corsa all'Intelligenza Artificiale sta creando nuove opportunità ma anche nuove sfide per i giganti tecnologici. La chiave del successo sarà la capacità di investire in modo oculato e di generare un ritorno sugli investimenti che soddisfi le aspettative degli investitori. In caso contrario, il rischio è quello di vedere continuare l'ondata di vendite e di perdita di valore che ha colpito il settore nelle ultime settimane.
